財報電話會議: Snowflake 2025財年Q4財報分析 – 羅伯特艾爾金融學院
全站系統架構導入SSL 256bit加密機制
購物車 0

編輯精選收錄 - June 15 2025

Snowflake 2025財年Q4財報分析

想掌握更多科技股投資大小事,歡迎追蹤臉書:👉 劉總監的財富心靈講堂

Snowflake 2025財年Q4財報分析

Snowflake 2025財年第四季財報分析

1. 執行摘要

公司簡介

Snowflake是全球領先的雲端數據平台公司,提供端到端的AI驅動數據解決方案。公司核心產品包括數據倉儲、數據工程、AI和機器學習服務,以及數據共享功能。作為業界最重要的數據和AI公司,Snowflake服務於各種規模和行業的企業客戶,包括埃克森美孚、霍尼韋爾、倫敦證券交易所集團等知名品牌。

主要財務亮點

產品營收:9.43億美元 (+28% YoY) 年度產品營收:35億美元 (+30% YoY) 剩餘履約義務:69億美元 (+33% YoY) 淨收入保留率:126% 非GAAP營業利益率:9% 自由現金流利潤率:43%

重大業務發展

公司在2025財年推出了超過400項產品功能,較前一年增加一倍以上。AI業務快速發展,目前每週有超過4,000名客戶使用Snowflake的AI和ML技術。公司與Microsoft擴大合作關係,將OpenAI模型引入Cortex平台,並推出了Cortex Agents代理編排框架。

管理層展望

管理層對2026財年表現樂觀,預期產品營收約42.8億美元,年增24%。公司預計新產品功能將在今年下半年對增長率產生積極影響,核心業務保持穩定增長。

2. 財務表現分析

2025財年第四季業績詳細分析

第四季產品營收達到9.43億美元,較去年同期強勁增長28%。這一表現超出市場預期,顯示了公司核心業務的強勁動能。非GAAP產品毛利率為76%,符合預期範圍。

同比和環比比較

利潤率表現

第四季非GAAP營業利益率達到9%,超出預期,顯示公司營運效率的顯著改善。全年非GAAP營業利益率為6%,反映了公司在效率提升方面的成功努力。

現金流和資產負債表重點

2025財年非GAAP調整後自由現金流利潤率為26%,符合預期。第四季自由現金流利潤率達到43%,顯示強勁的現金生成能力。公司年底現金、現金等價物及投資總額為53億美元。

3. 部門分析

核心業務表現

核心數據平台業務保持穩定,消費模式表現穩定,淨收入保留率維持在健康的126%水平。公司繼續看到大客戶的強勁增長動能。

新產品貢獻

Snowpark貢獻了2025財年產品收入的3%,數據工程和AI功能獲得強勁採用。AI產品正逐步從廣泛採用轉向實際收入貢獻。

產品類別 收入貢獻 增長趨勢 客戶採用情況
核心數據平台 主要部分 穩定增長 大客戶持續擴展
Snowpark (數據工程) 3% 快速增長 強勁採用
AI/ML技術 新興 高速發展 4,000+週活躍客戶
數據共享 協同效應 持續擴展 1/3客戶定期協作
Snowflake 2025財年Q4財報分析 - 第二頁

Snowflake 2025財年第四季財報分析

4. 市場分析

垂直市場表現詳細分析

金融服務

金融服務繼續是Snowflake的最大垂直市場。該領域客戶對數據分析和AI應用的需求持續強勁,特別是在風險管理、欺詐檢測和客戶洞察方面。

客戶案例:State Street
管理全球10%金融資產的State Street正在使用Snowflake AI和機器學習發現新的市場洞察,幫助金融機構做出更好的投資決策。

科技行業

第四季度科技客戶表現出色,顯示出對Snowflake平台的強勁需求。這些客戶主要利用平台進行數據分析、機器學習模型訓練和產品開發。

製藥與生命科學

客戶案例:AstraZeneca
利用Snowflake的數據力量revolutionize醫療保健,透過統一研究數據加速藥物發現和臨床開發,致力於2030年推出20種新藥的目標。

其他行業

供應鏈、零售、製造業等多個垂直市場都顯示出穩定的增長。客戶越來越多地採用Snowflake的AI功能來改善營運效率和決策制定。

地理市場表現

EMEA地區表現強勁,繼續成為公司的重要增長動力來源。該地區客戶對數據治理和合規性要求較高,Snowflake的安全和治理功能獲得廣泛認可。

產品採用趨勢

產品/功能 採用狀況 主要用例 增長動力
數據共享 強勁增長 合作夥伴協作、數據變現 Stripe、NTT、Braze等超過160個連接
Apache Iceberg 轉為順風 開放數據格式、數據湖分析 從理論轉向實際收入貢獻
Cortex AI 快速擴展 AI代理、搜索、分析 4,000+週活躍客戶
數據工程 顯著增長 ETL/ELT、動態表格 簡化複雜數據管道

5. 戰略發展

收購更新

公司收購Datavolo的技術整合進展順利,已在私人預覽中推出額外的Snowflake連接器,提供與SharePoint、Google Drive、Workday、Slack等主要平台的無縫連接和數據整合。

整合進度

Datavolo收購的整合為公司建立了可擴展且靈活的連接平台基礎,支援結構化和非結構化數據。客戶對這些新功能反應積極,大大增強了Snowflake的端到端數據平台能力。

資本分配策略

股份回購:2025財年使用19億美元回購1,480萬股,加權平均股價130.87美元

現金部位:年底現金、現金等價物及投資總額53億美元

剩餘授權:截至2027年3月仍有20億美元回購授權

製造和供應鏈考量

公司正在利用AI技術內部提升效率,團隊能夠比以往更快地獲取大量數據和資訊。這種營運嚴謹性已成為公司的生活方式,在投資增長的同時高度關注提升整體業務效率。

合作夥伴關係發展

與Microsoft的合作關係不斷深化,包括將Cortex Agents整合到Microsoft 365 Copilot和Microsoft Teams中,為數百萬用戶帶來無縫資訊存取和提升生產力。

技術創新投資

公司明年的人員增長將集中在工程和銷售部門,這些團隊對收入有直接影響。持續投資於產品開發和市場推廣能力的建設。

產品創新亮點:
• 推出Cortex Agents代理編排框架
• 與Anthropic、OpenAI等領先模型提供商合作
• SnowConvert程式碼轉換工具免費提供
• 支援多模態AI功能開發
Snowflake 2025財年Q4財報分析 - 第三頁

Snowflake 2025財年第四季財報分析

6. 管理層展望

2026財年第一季指引分析

Q1產品營收指引:9.55-9.6億美元 年增率:21-22% 非GAAP營業利益率:5%

第一季指引相對保守,主要是因為閏年影響導致少了一個營業日,這對季度增長率有相當大的影響。管理層預計第一季將產生約1,500萬美元的年度銷售啟動活動費用。

2026財年全年展望

產品營收:約42.8億美元 年增率:24% 非GAAP產品毛利率:約75% 非GAAP營業利益率:8% 自由現金流利益率:25%

市場趨勢評論

管理層預測核心業務將保持穩定增長,新產品功能預計在今年下半年對增長率產生積極影響。長期而言,更容易的GPU存取和不斷增長的AI收入將有利於與新產品功能相關的產品毛利率。

長期戰略定位

公司致力於成為客戶數據旅程的端到端技術提供者,持續強化在AI數據雲領域的領導地位。預期股票薪酬佔收入比例將從41%下降至約37%,並將繼續逐年下降。

7. 問答環節關鍵洞見

Sanjit Singh (摩根士丹利):

問題:關於Q4大客戶用盡承諾但未續約的情況?

CFO Mike Scarpelli回應:這是正常現象,完全預期這些客戶會簽署新承諾。客戶提前達到容量實際上是好事,意味著消費超過了合約開始時的預測。預計在未來1-6個月內這些客戶將簽署新合約。

Kirk Materne (Evercore ISI):

問題:關於數據公司與企業軟體供應商合作的趨勢?

CEO Sridhar Ramaswamy回應:Snowflake與ServiceNow、Salesforce等有雙向整合合作關係,客戶可以將這些應用的數據導入Snowflake。在Agentic AI世界中,從數據獲取價值的時間可以變得異常快速。

Raimo Lenschow (巴克萊):

問題:關於串流等相鄰領域的策略?

CEO Sridhar Ramaswamy回應:串流和數據攝取是Snowflake的重要領域。公司將提供強大的攝取服務,同時繼續與合作夥伴協作。我們認為串流是Snowflake的關鍵領域。

Brad Zelnick (德意志銀行):

問題:Cortex Agents的差異化優勢?

CEO Sridhar Ramaswamy回應:我們的獨特定位在於作為水平平台,客戶在我們這裡存儲各種不同類型的數據。這使得我們能夠創建跨結構化和非結構化數據的有趣新應用。

Brent Bracelin (Piper Sandler):

問題:下半年加速增長的驅動因素?

CFO Mike Scarpelli回應:核心業務非常強勁,加上即將投產的新產品。公司在新客戶獲取方面建立了良好的動能,預期的客戶遷移計劃看起來非常樂觀。

Alex Zukin (Wolfe Research):

問題:市場支出強度的積極變化?

CEO Sridhar Ramaswamy回應:產品速度提升、用例執行的成熟度以及專業團隊能力都有顯著改善。我們能夠將正確的功能提供給正確的客戶以創造價值。

Mark Murphy (摩根大通):

問題:對DeepSeek模型和大規模數據中心建設的看法?

CEO Sridhar Ramaswamy回應:這是一個動態的領域,每三個月都有巨大變化。我們的價值來自客戶能夠將所有數據集中到一個地方。與領先模型製造商的合作表明我們在AI世界中的重要作用。

8. 結論

整體評估

Snowflake在2025財年第四季展現了強勁的財務表現和營運執行力。30%的產品營收增長、健康的126%淨收入保留率以及顯著改善的營業利益率,都顯示公司核心業務的穩健性和管理層營運效率的提升。

主要風險和機會

主要風險:

  • AI市場競爭加劇,需要持續投資保持技術領先
  • 宏觀經濟環境變化可能影響客戶IT支出
  • 大客戶消費模式的季節性波動
  • 新產品功能的收入貢獻時間具有不確定性

主要機會:

  • AI和機器學習市場的快速擴張,4,000+客戶已採用AI功能
  • 數據工程市場的持續增長,Apache Iceberg等開放格式的廣泛採用
  • 與Microsoft、Anthropic、OpenAI等戰略合作夥伴的深化合作
  • 企業數位轉型加速,對統一數據平台的需求增長
  • 數據共享和協作功能的商業化潛力

戰略定位

Snowflake已確立了作為全球最重要數據和AI公司的地位。公司的端到端數據平台戰略、強大的產品創新能力以及與領先技術公司的戰略合作夥伴關係,使其在快速發展的數據和AI市場中具有獨特的競爭優勢。

投資亮點:

✓ 持續的高增長率(24%年增長指引)與營業利益率擴張(8%目標)

✓ 強勁的現金生成能力(25%自由現金流利益率)

✓ 多元化的產品組合和不斷擴展的市場機會

✓ 世界級的客戶基礎和高客戶忠誠度

CFO交接計劃

CFO Mike Scarpelli宣布計劃退休,將在合適的繼任者到位並完成過渡後離職。CEO Sridhar Ramaswamy對Scarpelli多年來的領導表示感謝,並承諾確保平穩過渡。

其他相關文章閱讀

財報電話會議: Micron 美光 Q3 2025 財報分析

財報電話會議: Micron 美光 Q3 2025 財報分析

Jun 26, 2025

報告日期: 2025年6月25日 | 財報期間: 2025年第三季 | 股票代碼: MU美光科技是全球領先的記憶體和儲存解決方案製造商,專注於DRAM和NAND快閃記憶體產品的設計、開發、製造和銷售。公司產品廣泛應用於資料中心、人工智慧加速器、智慧型手機、個人電腦、汽車和工業等市場。美光在高效能記憶體技術方面保持技術領先地位,特別是在HBM(高頻寬記憶體)領域具有競爭優勢。

財報電話會議: Oracle Q4 2025 財報分析

財報電話會議: Oracle Q4 2025 財報分析

Jun 15, 2025

公司簡介:Oracle Corporation是全球領先的企業軟體公司,專注於資料庫管理系統、雲端基礎設施服務(OCI)、企業應用軟體(SaaS)和相關技術。公司在企業資料庫市場擁有領導地位,並積極擴展雲端運算和人工智慧領域的業務。

財報電話會議: Broadcom 博通 2025年第一季財報分析

財報電話會議: Broadcom 博通 2025年第一季財報分析

Jun 07, 2025

博通2025年第二季度財報分析 博通公司(Broadcom Inc.)是全球領先的半導體與半導體設備供應商,專注於AI半導體、網路解決方案以及基礎設施軟體服務。公司在AI網路、客製化加速器(XPU)和企業軟體領域擁有強大的市場地位,為超大規模客戶提供關鍵技術解決方案。

Sale

Unavailable

Sold Out