編輯精選收錄 - Sept 6 2024
Marvell Technology Q2 2025 Financial Results
財報電話會議摘要
Marvell Technology 2025財年第二季度財報全面分析：AI驅動增長、傳統業務回暖
財務亮點
• 收入達12.73億美元，環比增長10%，高於指引中位數
• 非GAAP毛利率61.9%
• 非GAAP每股盈利0.30美元，超出預期
• 經營現金流3.06億美元
• 庫存8.18億美元，同比減少近20%
• 數據中心收入8.81億美元，同比增長92%，環比增長8%
業務亮點
• 數據中心業務表現強勁，佔總收入69%
• 電光產品需求強勁，特別是800G PAM和400 ZR產品
• 定制矽業務開始量產，預計成為主要增長驅動力
• 企業網絡和運營商業務開始觸底回升
• 消費者業務環比增長112%
管理層展望
• 2025財年第三季度收入預計環比增長14%（中位數）
• 預計所有終端市場在第三季度都將增長
• AI相關收入預計將大幅超過此前設定的全年目標
• 預計在第四季度和下一財年實現強勁的收入增長
"Marvell正迅速加強其作為全球AI和加速基礎設施領先提供者的地位。我們正在投資可持續增長，並為長期推動盈利能力。" - Matt Murphy，Marvell董事長兼CEO
技術創新與AI應用
Marvell在本次財報會議中強調了多項技術創新和AI相關應用：
1. 電光產品創新
• 推出新的200G/lane 1.6T DSP產品，計劃在第三季度開始出貨
• 開始初始出貨100G/lane 800G DSP用於主動電纜（AEC）
• 推出業界首個200G/lane 1.6T AEC DSP樣品
2. AI定制矽業務
• AI定制矽項目開始量產，預計成為主要增長驅動力
• 與多家頂級雲服務提供商建立多代產品關係
3. 雲安全創新
• 微軟Azure Key Vault開始集成Marvell的FIPS 140 Level 3認證硬件模塊
4. 新興技術布局
• 推出新的CXL設備系列，解決下一代服務器的內存帶寬和容量挑戰
• 在矽光子、高速SerDes等領域持續投資
分析師關注重點及管理層回應
1. AI業務增長
問題： AI相關收入的增長主要來自哪些領域？
回應： 增長主要來自定制矽和電光產品。定制矽業務開始量產，電光產品需求持續強勁。公司預計AI收入將大幅超過此前設定的全年目標。
2. 毛利率趨勢
問題： 隨著定制矽業務佔比提高，毛利率會如何變化？
回應： 雖然定制矽的毛利率較低，但其運營費用也較低。公司預計通過收入增長和運營槓桿來實現目標營業利潤率。
3. 傳統業務復甦
問題： 企業網絡和運營商業務的復甦進展如何？
回應： 這些業務已觸底，預計在第三季度恢復增長。公司正努力將這些業務恢復到年化20-22億美元的水平。
4. 競爭格局
問題： 在AI定制矽和電光產品領域，公司如何看待競爭格局？
回應： Marvell認為其在技術實力、產品組合和客戶關係方面具有競爭優勢。公司強調了其全面的解決方案能力和長期客戶合作關係。
5. 資本分配
問題： 公司的資本分配策略是什麼？
回應： Marvell計劃增加股票回購，同時保持靈活性以應對市場機遇。公司還強調了持續投資於研發和技術創新的重要性。
結論
Marvell在2025財年第二季度展現了強勁的財務表現和業務增長，尤其是在AI相關業務方面。公司正積極調整戰略，加大對AI和數據中心領域的投入，同時也在努力推動傳統業務的復甦。隨著公司繼續擴大其在AI和加速計算基礎設施市場的影響力，投資者應關注Marvell如何平衡短期增長與長期技術投資，以及如何應對日益激烈的市場競爭。