德州儀器 2024年第三季財報深度分析

分析師問答完整紀錄

Timothy Arcuri (UBS) - 汽車市場表現分析

問題：汽車市場的成長似乎有點出乎意料。能否談談這方面的情況？是否在季末看到訂單有任何疲軟？我們看到幾乎所有汽車製造商都發布了負面的預告。您能否談談汽車市場的情況，以及12月的展望中是否有任何值得注意的終端市場表現？

Haviv Ilan回應："就汽車市場而言，確實有成長，我們提到高個位數增長，大約在7-8%之間，這主要來自我們在中國的業務。我想我在第二季時也提到，我們在中國看到了強勁表現，汽車市場推動了那次的成長，這種情況在第三季又再次出現。具體來說，Q2增長20%，Q3又增長20%。我想中國電動車市場的發展勢頭並不令人意外，我們在那裡的內容也在增長，這就是第三季增長的真正驅動力。"

"我認為這不是一個季度的現象。我認為那裡有持續增長的勢頭。我們在中國的汽車收入創下了歷史新高。所以我認為在短期內不會下降。現在，其餘的汽車市場情況則不同。我們在那裡看到持續的疲軟。這部分收入在2023年第三季達到頂峰，總體而言呈下降趨勢。"

Stacy Rasgon (Bernstein Research) - 中國市場深入分析

問題：我想深入了解中國的市場表現。除了汽車之外，您是否在類比產品或其他終端市場看到任何中國市場的強勁表現？

Haviv Ilan回應："工業市場在中國尚未見到復甦跡象。我們看到第二季有小幅的環比成長，但第三季又下滑了。所以可以說是在低點徘徊。工廠自動化是我們的一個大部門，包括工廠自動化和馬達驅動這些流程和工廠自動化類型的工廠，我們仍然看到下滑。所以他們還沒有找到底部。"

"我們看到一些強勢領域。家電，有些人可能不把它歸類於工業領域，但我們有。家電很早就開始下滑，我們已經看到了一些復甦。我還要補充說明，在我們的例子中，我們有電源供應。主要市場是伺服器，它位於機架的底部。所以我們在那裡看到了增長。但這只是十二個部門中的兩個。所以整體上工業市場仍然疲軟。"

Joe Moore (Morgan Stanley) - 工業市場詳細分析

問題：您能否幫助我們理解工業市場的特徵？這是一個統一的庫存調整嗎？是否有任何強勢領域？能否讓我們了解一下庫存與需求問題對該業務的影響？

Haviv Ilan回應："工業市場方面，我們有超過10個部門，大約12個部門。總的來說，自2022年第三季以來持續下滑。這是第八個下滑季度。我們看到大多數部門，我會說已經觸底，但仍在底部徘徊。想想建築自動化、能源基礎設施、醫療等領域，都在底部徘徊。"

"在工廠自動化方面，這是我們的一個大部門。你可以想像工廠自動化和馬達驅動，這些都是流程和工廠自動化類型的工廠。我們仍然看到下滑。所以他們還沒有找到底部。然後你會看到一些強勢領域。家電和電源供應領域有所增長，但這些只是12個部門中的兩個。所以整體工業市場仍然疲軟。"