編輯精選收錄 - Nov 6 2024
Ford Q3 2024 Financial Results
財報電話會議摘要
Ford 2024年第三季度財報會議摘要
警語：本報告包含前瞻性陳述，涵蓋市場趨勢、技術影響和公司展望等多個方面。這些陳述存在風險和不確定性，實際結果可能與陳述有重大差異。投資者應參考公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，了解相關風險。除非另有說明，所有比較均為同比數據。公司EBIT、EPS和自由現金流均為調整後數據。
財務亮點
- 營收：超過460億美元，同比增長5%（連續第10個季度增長）
- 調整後EBIT：26億美元，利潤率5.5%（同比上升50個基點）
- 調整後自由現金流：32億美元
- 現金狀況：近280億美元，總流動性460億美元
- 第四季度股息：每股0.15美元
業務部門表現
Ford Pro
- 營收：近160億美元，同比增長13%
- EBIT：18億美元，利潤率11.6%
- 年初至今EBIT利潤率：14.6%
- 批發量增長9%
- 付費訂閱增長30%，達到63萬訂閱
Ford Model E
- 虧損：12億美元
- 同比成本改善：5億美元
- 批發量下降11%
- 專注於成本降低和Gen 1產品市場優化
Ford Blue
- 營收：同比增長3%
- EBIT：16億美元，利潤率6.2%
- 混合動力車銷售增長30%
- 全球混合動力占比預計年底達9%
2024年展望
- 調整後EBIT目標：約100億美元
- 調整後自由現金流：75-85億美元
- 資本支出：80-85億美元
- 美國市場預期：1600-1650萬輛
- 行業定價預期：下降約2%
重點戰略進展
- 電動車成本優化：
- Mach-E成本降低5,000美元/台
- 年內已降低10億美元EV成本
- 電池產能調整35%以配合市場需求
- Pro業務發展：
- 電動Transit銷量占比達9%
- 付費訂閱收入增長50%
- 新增4,000個商業服務網點
- 質量改進：
- 三個月服務質量提升31%
- 已完成400萬台OTA更新
- 新產品上市質量問題顯著減少
關鍵分析師問答
Goldman Sachs - Mark Delaney
Q: Pro部門EBIT降至11.6%的原因及對中期目標的信心？
- 下半年季節性波動正常
- Q3租賃業務接近零
- 工廠停工影響產能
- Super Duty和Transit需求持續強勁
- 2025年新車型定價壓力在預期內
Bank of America - John Murphy
Q: 保修成本改善進展？
- 三個月服務質量比2021-2022年改善超30%
- 新產品上市質量問題顯著減少
- OTA更新能力提升，可更新30個不同模組
- 成本改善需要12-18個月體現
Morgan Stanley - Adam Jonas
Q: 中國市場競爭情況和業務貢獻？
- 中國業務本身盈利
- 總貢獻6億美元EBIT（包括出口業務）
- 輕資產戰略成功
- Ranger成為全球關鍵產品
- 主要出口市場為亞洲和南美
結論
Ford在第三季度展現出強勁的營收增長和穩健的利潤率。Pro業務持續表現優異，Model E部門雖有虧損但成本控制有進展，Blue部門在混合動力領域保持領先。公司在質量改善和成本控制方面已見成效，但仍需時間完全體現在財務結果上。展望2024年，公司對核心業務保持信心，同時積極應對市場變化和競爭壓力。